回顧2019年鋼價走勢，基本符合去年末我們年報給出的“鋼價整體價格和利潤水平重心下移，波動幅度收窄”的判斷，全年鋼材價格波動幅度收窄，80*95液壓油缸珩磨管漲跌節奏變化加快，價格和行業盈利重心均出現下行。相對于前幾年，2019年需求端的變化對鋼材價格波動影響最為直接，全年房地產市場表現出非常強的韌性，汽車行業則表現持續低迷，使得全年多數時候螺紋表現強于熱卷。而11月房地產新開工轉負，汽車產量則由負轉正，使得在年末階段80*95液壓油缸珩磨管表現明顯強于螺紋。
從具體運行節奏來看，年初國內宏觀層面加大逆周期調節力度，央行貨幣政策寬松，地產、基建投資增速回升，產業層面淡水河谷礦難引發礦價大幅上漲，80*95液壓油缸珩磨管市場悲觀預期不斷修復，帶動期現貨價格震蕩上漲，5月初上海市場螺紋、熱卷價格分別達到4150元/噸和4070元/噸的年內高點。隨后在地產投資增速回落，以及粗鋼產量連創新高影響下，國內鋼價轉入下跌趨勢。不過地產韌性依然較好，且環保限產仍階段性對市場形成擾動，鋼價下跌并不流暢，其中在6月及9月還出現兩波200-300元/噸的反彈，但整體5-10月份鋼價重心不斷下移，且熱卷價格跌幅明顯大于螺紋。今年上海市場全年的最低價螺紋為8月底的3580元/噸，熱卷為10月下旬的3500元/噸。進入11月份市場供需錯配明顯，10月份80*95液壓油缸珩磨管產量同比、環比均負增長，10月份房屋新開工面積增速超20%，加之運輸緊張導致資源跨區域流通受阻，南方市場資源規格持續緊缺，螺紋價格大幅上漲。12月份強勢品種轉向熱卷，終端汽車、家電行業補庫以及運輸不暢，華東、華南市場熱卷庫存降至年內新低，熱卷價格強勢上漲，螺紋則因地產新開工轉負以及80*95液壓油缸珩磨管需求季節性下滑影響價格出現下跌。
